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前海开源杨德龙:流动性收紧对股市影响不大
作者: 2017-02-08 11:38:23 浏览:157
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  周二,A股市场出现了震荡探底,尾盘出现了一定的拉升。当天表现比较突出的板块有两个,一个是水泥板块继续表现。在节前我在报告中已经多次推荐水泥板块,理由是到节后开春,很多基建项目开始开工,水泥的需求就会上涨,水泥板块从节前就开始有所表现。另一个表现的板块就是黄金板块。特朗普上台之后采取的一系列措施引起了全世界投资者的担忧,黄金作为一种避险的工具,在近期已经出现了连续的上攻,我认为在今年黄金板块仍然有配置的价值,至少可以配置20%左右的黄金。

  近期债市和楼市都出现了比较大的调整,股市的调整算是少的,基本还是维持在3100点附近震荡。股市在节前已经充分调整了,虽然近期央行在流动性方面有一定的收紧,但是对股市的影响并不大,仍然按着原来的反弹节奏,比方说像国防军工、水泥、贵金属等这些板块都开始出现一定的反弹。这说明市场大幅下跌的可能性已经基本排除。只是到节后很多人还在休假,市场的成交量还是比较低。

  近期IPO暂时放缓,使得这两天次新股已经开始表现,而在节前次新股下跌比较多。因为在节后两个交易日没有新股发行,次新股又重新受到市场的关注,多只次新股出现了涨停。但我们认为今年IPO的发行可能还是比较平稳的速度,不会大幅的加速,但是也很难减速,基本上保持一周有几只新股发行的节奏。所以对次新股的炒作可能还是一个短期的行为,对次新股我们还是应该看它估值上和同行业相比贵不贵,有些次新股在之前已经把市盈率炒得比较高了,这样还是要小心谨慎一点。

  现在市场还没有到一个普涨的格局,可能有些热点板块,比方说黄金股、水泥建材在今天尾盘拉升,但是大部分板块仍然是处于调整的状态,春节之后我们认为市场可以期待春季攻势。在两会前后对一些政策利好的板块会有一些预期,我认为现在还是可以继续得布局,因为今年全年都属于慢牛的格局,就是说一个月可能反弹几十个点,或者一百个点,不会反弹很快,所以必须用时间来换空间,选择一些好的板块、个股来持有,等待市场的回升,频繁的交易往往是亏钱的。

  现在来看,之前推荐的军工板块从今年以来的表现还是非常强劲的,加上现在几个利好即将兑现,比方说军民融合会加强,三四月份我国首艘自建的航母下水,以及大飞机完工,这些可能对军工板块都会有一定的刺激。另外可以继续关注水泥建材板块,因为春季很多地方都开始开工,对水泥的需求也会出现增加。也可以关注券商板块,业绩大幅下滑这个利空已经被市场消化,在过去一年,券商股其实都在底部盘整,没有出现上涨,最近券商的年报披露完之后,市场对于券商的预期就会改善,券商今年的业绩相比去年应该是有一定的回升的,所以券商股在今年会有一个比较好的反弹机会。

  我认为央企混改还是可以关注的热点,因为混改在今年可能会有实际性的动作。在今年开年混改炒得过热,所有有了一定的回调,但是很多混改概念股本身就是属于业绩比较好的蓝筹股,在今年仍然具有投资的吸引力,哪家公司确定有混改方案,一般来说还是会受到市场的关注,今年整体来看还是蓝筹主导的行情。

  近期央行连续三天暂停公开市场的逆回购操作,从央行这段时间的举措来看,确实流动性有些偏紧,主要目的也是为了去杠杆,因为过去这些年,一般一月份放款是比较多的,今年一月份的贷款量可能也会超预期,通过暂停逆回购的操作,收回一定的流动性也是一种去杠杆的行为。我认为央行的举措对于债券市场的影响是非常大的,所以债市在最近出现了连续的调整,从去年11月份债市开始下跌,12月份美联储加息债市暴跌,但我认为它并没有跌到位,可能在今年债市还会有第二轮的调整,因此在债市的投资还是要保持谨慎。

  我认为对楼市的影响还是比较直接的,因为楼市是一个对利率比较敏感的市场,今年对于房地产的调控也会进一步加码,这两方面会导致楼市量价齐跌。而对股市的影响是短暂的,因为现在股市是唯一一个完全去杠杆的领域,楼市债市的去杠杆才刚开始,而股市通过三轮惨烈的下跌已经完成了去杠杆,现在沪深300的市盈率在全球主要股市估值里面是仅次于恒生指数的,可以说从投资回报来看,蓝筹股的吸引力现在在逐渐增加。

  

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